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下行压力仍存,科技股再迎政策红利

来源:财通证券-研究所Mon Oct 21 2019 09:38:21 GMT+0800 (CST)
      


盘面综述

       上周,市场开启了震荡回上周,市场开启了震荡回调的模式,外部事件的缓和并没有成为助力市场反弹的催化剂,前期积累了较多获利盘的板块纷纷出现了不同程度的回调。从指数的角度来看,上证50、沪深300、中证500、创业板指上周的涨跌幅分别为-0.67%、-1.08%、-1.85%、-1.09%。从行业来看,上周传媒板块以及具备较好防御属性的金融权重以及医药生物表现更具韧性;另一方面,前期受到资金追捧的科技成长和先进制造业板块均出现在跌幅榜前列,如电气设备、国防军工等。不过较为积极的一面是,A股上周的调整并没有改变外资的态度,北上资金仅在周五出现小幅净流出,整体流入趋势并没有改变。


         数据来源:wind资讯  财通研究所

       逆周期调节仍是工作重点。周五,统计局公布了多项经济数据。今年以来,GDP增速呈现逐季放缓的趋势,三季度经济增长录得6%,表明需求在进一步减弱,经济下行压力犹存,当前稳增长依旧是经济工作的重点。9月工业增加值同比5.8%,较前两个月有所改善,但考虑到部分制造行业仍持续低迷以及季节性等因素的影响,好转迹象能否持续仍有待观察。9月社会零售同比增速7.8%,购车需求低迷是拖累消费数据的主因,在低基数效应之下,消费数据有望小幅回升。投资领域,9月固定资产投资增速较上月小幅回落,同比录得近1年以来最低水平,主要受到了去年同期专项债集中发行后高基数的压制。

       资本市场改革继续向前推进。周五,《上市公司重大资产重组管理办法》正式落地,修订内容主要包括,取消重组上市认定标准中“净利润”指标;缩短累计首次原则计算期间;推进创业板重组上市改革;恢复配套融资制度以及加强重组业绩承诺监管。本次管理办法的修订在整体内容上有小幅放松,有助于提升市场的风险偏好。创业板借壳上市的松绑也表明了管理层旨在加大对创业板的改革力度。对于市场的影响方面,相关高技术产业和战略性新兴产业的优质公司有望受益于重组上市松绑带来的红利,新兴产业的融资渠道将得到改善,利好科技板块。


       数据来源:wind资讯  财通研究所

      下周市场将有超过1000家上市公司将发布三季度业绩报告,预计资金的关注点仍然集中在基本面以及公司业绩主线上。不过值得关注的是,下周有17只新股密集发行,可能会在一定程度上增加市场调整的压力以及资金的观望情绪。另外,10月底市场或将召开十九届四中全会,另外11月中旬的APEC会议也可能让外部事件出现新的进展。综上所述,我们认为市场仍将维持震荡调整的走势。投资建议上,逢低可关注回调到位且受益于政策利好的5G、消费电子等科技板块,另外可增加对券商板块以及三季报有亮点个股的关注。



财经要闻

中国前三季度GDP同比增6.2%,预期6.3%,上半年增速为6.3%。分季度看,一季度增6.4%;二季度增长6.2%;三季度增6.0%,预期6.1%。中国9月规模以上工业增加值同比增5.8%,创三个月最高,预期5.2%,前值4.4%。1-9月规模以上工业增加值同比增速为5.6%。


美国10月18日正式对价值75亿美元的欧盟输美商品和服务加征关税。对此,法国财政部长表示,美方做法是对盟友的敌对行为,欧盟国家将对美国作出对等回应。  


央行行长易纲、副行长陈雨露出席G20财政和央行部长级和副手级会议。易纲在发言中表示,尽管面临下行压力,中国经济运行总体平稳,经济结构继续优化。中国央行实施稳健的货币政策,进一步深化利率市场化改革,货币信贷平稳增长,市场利率低位运行。人民币汇率维持基本稳定。  



对外发布时间:2019年10月20日

报告发布机构:财通证券研究所

分析师:金晶   SAC编号:S0160519080001

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